La Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO), dans son document : « NOTE DE CONJONCTURE ÉCONOMIQUE dans les pays de l’UEMOA – JANVIER 2026 », estime que les Etats ont mobilisé 1.134,0 milliards en décembre 2025.
D’après la BCEAO, les activités du marché boursier régional ont enregistré une évolution contrastée en décembre 2025. Et sur le marché régional des titres publics, les Etats ont mobilisé 1.134,0 milliards en décembre 2025, soit une hausse de 549,2 milliards (+93,9 %) par rapport au montant levé le mois précédent.
Marché boursier de l’UEMOA
« Sur la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM), les indicateurs d’activité ont enregistré une évolution contrastée. A fin décembre 2025, l’indice des trente valeurs les plus actives, le BRVM 30, a progressé de 0,4 % par rapport à sa valeur du mois précédent, pour se situer à 166,2 points. En revanche, l’indice global, le BRVM composite, a reculé de 0,1 % par rapport à sa valeur à fin novembre 2025, pour s’établir à 345,7 points. A la date du 20 janvier 2026, les indices BRVM composite et BRVM 30 se sont renforcés respectivement de 1,7 % et 0,6 % par rapport à leur valeur de fin décembre 2025. En glissement annuel, les indices BRVM composite et BRVM 30 se sont raffermis respectivement de 26,3 % et 20,9 % par rapport à leur moyenne de décembre 2024 », précise-t-on dans le document.
« La capitalisation boursière totale s’est accrue de 20,2 % par rapport à fin décembre 2024 pour s’établir à 24.781,3 milliards. Cette évolution a été imprimée notamment par l’accroissement des indices des branches : Industries % : +119,2 %, Agriculture : +73,4 %, Distribution : +47,6 % %, Finances : +45,9 % et Transport : +12,9 %. La capitalisation du marché des actions a augmenté de 32,3 % à 13.330,7 milliards et celle du marché des obligations a progressé de 8,7 % à 11.450,6 milliards », renseigne la BCEAO.
Marché des titres de la dette publique
D’après la BCEAO, au cours du mois de décembre 2025, les opérations sur le marché régional de la dette publique se sont soldées par une augmentation des émissions, tandis que les coûts d’emprunt ont évolué de manière contrastée par rapport au mois précédent.
« Sur le marché par adjudication, les ressources levées au cours du mois de décembre 2025 par les Etats membres de l’UMOA se sont élevées, en termes bruts, à 584,0 milliards, dont 191,0 milliards de bons du Trésor (32,7 %) et 393,0 milliards d’obligations du Trésor (67,3 %). Par rapport au mois de novembre 2025, les ressources mobilisées ont augmenté de 99,2 milliards, soit une progression de 20,5 %. Cette évolution s’explique par la hausse des émissions d’obligations du Trésor (+185,7 milliards), atténuée par la baisse de celles des bons (-86,5 milliards). En glissement annuel, le volume global des émissions par adjudication a enregistré un recul de 511,7 milliards par rapport à la même période de l’année précédente », souligne-t-on dans le document.
Augmentation de 138,5 % des émissions par adjudication
« Le taux de couverture global des émissions par adjudication a augmenté pour ressortir à 138,5 % % en décembre 2025 contre 128,6 % le mois précédent. Sur le compartiment de la syndication, deux (2) opérations d’un montant global de 550,0 milliards ont été enregistrées au cours du mois sous revue, pour le compte de la Côte d’Ivoire (150 milliards) et du Sénégal (400 milliards), soit une augmentation de 450,0 milliards par rapport au mois précédent. Le rendement moyen pondéré des titres émis sur ce compartiment est ressorti à 6,41 %, en hausse de 36 pdb, d’un mois à l’autre. Au total, les pays de l’Union ont mobilisé au cours du mois sous revue 1.134,0 milliards sur le marché financier régional, correspondant à une augmentation de 93,9 % (+549,2 milliards) par rapport au mois de novembre 2025. Comparativement au mois de décembre 2024, les ressources mobilisées laissent apparaître un recul de 0,6 % (-6,7 milliards) », précise la BCEAO.
Et le document de rajouter : « Le taux d’intérêt moyen pondéré des bons a progressé de 68 points de base (pdb) pour s’établir à 6,56 % % en décembre 2025, contre 5,88 % en novembre 2025. Le rendement moyen pondéré des émissions obligataires a augmenté de 14 pdb pour ressortir à 7,72 % en décembre 2025. Ces évolutions pourraient s’expliquer notamment par l’allongement de la maturité moyenne des bons, qui est passée de 5,9 mois à 10,4 mois de novembre à décembre 2025, et de celle des obligations (de 3,73 à 4,19 années) ».
La BCEAO souligne que par rapport à la même période de l’année 2024, le coût des mobilisations des emprunts publics a connu des évolutions contrastées sur les deux segments. « En effet, le taux d’intérêt moyen pondéré des bons s’est replié de 33 pdb. Quant au rendement moyen pondéré des obligations, il a progressé de 28 pdb. Sur les marchés financiers internationaux des capitaux, aucune opération n’a été réalisée par les Etats membres », note la BCEAO.
